विरासत की वित्तीय दुनिया में, उपज सूख गई है। अमेरिकी ट्रेजरी बांड पर पैदावार कभी कम नहीं हुई। 10-वर्षीय ट्रेजरी बांड अब आपको 0.9% से कम की पेशकश करता है वापसी। लगभग 2.1% -2.3% पर, एएए कॉर्पोरेट बॉन्ड पूरी तरह से बेहतर नहीं कर रहे हैं।
यह जानते हुए भी कि फेडरल रिजर्व के 2% से ऊपर मुद्रास्फीति प्राप्त करने के मजबूत इरादों के बारे में सुनकर, यह कोई आश्चर्य की बात नहीं है कि निवेशक कम-उपज वाली परिसंपत्तियों को खोद रहे हैं और अधिक सट्टा निवेश में हो रहे हैं। लोग तेजी से विकृत तरीकों से पूंजी आवंटित कर रहे हैं। वे और कैसे वापसी करने जा रहे हैं?
डेविड हॉफमैन बैंकलेस के सह-संस्थापक हैं, एक समाचार पत्र, पॉडकास्ट और YouTube चैनल के साथ एक कंटेंट स्टूडियो है, जो बिना बैंकों के जीवन जीने के लिए केंद्रित है।
इथेरियम पर उपज से बचना मुश्किल है। यील्ड पूंजी को आकर्षित करने के लिए सफल विकेन्द्रीकृत वित्त (DeFi) अनुप्रयोगों के लिए डिफ़ॉल्ट प्रोत्साहन है।
सबसे बुनियादी स्तर पर, उधार और ऋण देने वाले आवेदन जैसे कि कंपाउंड और ऐव क्रमशः जमा पर 4.6% और 6.2% ब्याज की पेशकश कर रहे हैं USDC। Yearn जैसे अधिक परिष्कृत उपज एग्रीगेटर अपनी मूल उपज रणनीतियों में 7.8% और अधिक आक्रामक रणनीतियों में 16% तक उत्पन्न कर रहे हैं।
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Uniswap, प्रति सप्ताह ट्रेडिंग वॉल्यूम में $ 1 बिलियन से अधिक, अपनी 0.3% ट्रेडिंग फीस उन लोगों के हाथों में डाल रहा है जिन्होंने प्रोटोकॉल को तरलता की आपूर्ति की है। जिन्होंने आपूर्ति की है ETH और USDC से Uniswap को एक चौंका देने वाला मिला है पिछले 30 दिनों में हाइब्रिड 50-50 USD / ETH स्थिति पर 35% APY।
कोई नकारात्मक दर नहीं
डेफी इकोनॉमी का निर्माण उसके विरासत समकक्ष की तुलना में मौलिक रूप से अलग तरीके से किया गया है। काम करने के लिए डेफी के लिए, इसके लिए अति-संपार्श्विककरण की आवश्यकता होती है। जितना उन्होंने जमा किया है, उससे अधिक कोई उधार नहीं ले सकता है और अब तक यह सरल सुरक्षा जाल ही वह आधार रहा है जिस पर डीएफआई खड़ा हो सका है।
यह भी कारण है कि 2021 में Ethereum और DeFi “उपज” का पर्याय बन जाएगा। DeFi में, दरें नकारात्मक नहीं जा सकतीं। DeFi में भिन्नात्मक-आरक्षित उधार के लिए कोई जगह नहीं है, क्योंकि यह उन ट्रस्ट मॉडल को तोड़ देगा जो इन अनुप्रयोगों को कार्य करता है। विश्वास (और इसलिए केंद्रीकरण) को हटाने के लिए, आपको अति-संपार्श्विक बनाना चाहिए।
DeFi अर्थव्यवस्था में आंशिक आरक्षित ऋण का उन्मूलन यही कारण है कि उपज हमेशा DeFi में पाई जा सकेगी। कंपाउंड या एवे में नकारात्मक उपज संभव नहीं है; गणित इसके लिए अनुमति नहीं देता है। क्योंकि ये प्रोटोकॉल सॉल्वेंट-बाय-डिज़ाइन हैं, ऐसे परिदृश्य में जिसमें उधार लेने की मांग निरपेक्ष शून्य पर है, फिर उपज शून्य पर भी है, लेकिन नकारात्मक नहीं है।
ETH: इंटरनेट बॉन्ड
एथेरियम 2.0 बीकन चेन के लॉन्च ने ईटीएच को दांव पर लगाने और ईटीएच-मूल्यवर्ग के रिटर्न प्राप्त करने की लंबे समय से प्रतीक्षित क्षमता को लात मार दी।
अपने मूल स्टोर-ऑफ-वैल्यू गुणों के अलावा, ईटीएच स्टेकिंग का लॉन्च ईटीएच को एक पूंजीगत संपत्ति में बदल देता है जो अपने मालिक के लिए नकदी-प्रवाह का उत्पादन करती है। हमने देखा है कि अन्य प्रोटोकॉल वैकल्पिक संपत्ति पर प्रूफ-ऑफ-स्टाईल स्टाइल रिटर्न की पेशकश करते हैं, लेकिन ईटीएच विशिष्ट रूप से सम्मोहक है क्योंकि यह एथेरियम की मूल अर्थव्यवस्था द्वारा समर्थित है।
जब एथेरियम अर्थव्यवस्था का आकार बढ़ता है, तो इस वृद्धि को दर्शाने के लिए स्टेकिंग पैदावार तैयार की जाती है। Ethereum अर्थव्यवस्था और ETH के बीच के संबंध को विशिष्ट बॉन्ड निवेशक से परिचित होना चाहिए: स्वस्थ अर्थव्यवस्थाओं को अत्यधिक महत्व दिया जाता है, इसलिए मूल बॉन्ड में आमतौर पर इसके साथ प्रीमियम जुड़ा होता है।
Ethereum अपने ETH भुगतानों को ETH बॉन्ड-होल्डर्स पर डिफॉल्ट नहीं कर सकता है। एथेरियम को सुरक्षा प्रदान करने के लिए क्षतिपूर्ति के लिए ETH को ETH बांड-धारकों को निर्भरता से जारी किया जाता है। एथेरियम को करों को इकट्ठा करने या राजस्व प्राप्त करने की आवश्यकता नहीं है जो कि ईटीएच-संप्रदायित उपज की तलाश में हैं। इस आवश्यकता को हटाना ईटीएच बांड के मूल्यांकन के लिए एक वरदान है क्योंकि डिफ़ॉल्ट का कोई जोखिम नहीं है। इथेरियम के पास भुगतान करने के लिए कोई ऋण नहीं है, यह डिजाइन द्वारा विलायक है।
Bitcoinविरासत निवेशक वर्ग के दिमाग में हाल ही में प्रवेश से पता चलता है कि लोग एक प्रोटोकॉल-विवश मौद्रिक संपत्ति में रुचि रखते हैं। इसके अतिरिक्त, दृश्य पर डेफी का विस्फोट, वित्तीय ब्रह्मांड में कहीं और नहीं मिलने वाली अत्यधिक उच्च पैदावार की पेशकश से पता चलता है, यह दर्शाता है कि भरोसेमंद उपज के लिए प्यासे निवेशक कैसे हैं।
बंधुआ धारकों के लिए ETH लाभांश का संयोजन विवश अधिकतम जारी करने के साथ 2021 और उसके बाद की स्थूल संपत्ति के रूप में ETH की विशिष्ट सम्मोहक स्थिति बनाता है।
पैदावार के लिए अंतिम गढ़
2021 में, Ethereum पैदावार के लिए Schelling Point बनने के लिए तैनात किया गया है। जैसे ही बिटकॉइन डिजिटल परिसंपत्तियों की निवेश पर खुलने वाले दरवाजों को विस्फोट करता है, यह Ethereum में इसके पीछे एक उपज-समृद्ध दुनिया को उजागर करता है।
परिसंपत्ति के प्रकारों की विविधता और उपज-उत्पादन की रणनीति सभी प्रकार के उपज चाहने वालों का ध्यान आकर्षित करने की संभावना है। चाहे निवेशक स्थिर, कम जोखिम वाले अमेरिकी डॉलर-प्रतिफलित रिटर्न, या आक्रामक उच्च-उपज सट्टा उपकरण की तलाश कर रहे हों, Ethereum निवेशकों को चुनने के लिए वित्तीय उत्पादों की एक सरणी प्रदान करता है।
डॉलर-डिनोमिनेटेड रिटर्न के अलावा, एक इंटरनेट बॉन्ड के रूप में ईटीएच को एक उपकरण के रूप में तैनात किया गया है, जो एथेरियम अर्थव्यवस्था के विकास के लिए उल्टा जोखिम प्रदान करता है, जबकि एक साथ ईटीएच-संप्रदायित पैदावार को तैयार करने वालों के लिए इसकी अस्थिरता को स्वीकार करता है।