निक मैगुल्ली: क्यों मैंने बिटकॉइन पर अपना विचार बदल दिया है

हर निवेशक की यात्रा में एक बिंदु आता है जब उसे स्वीकार करना चाहिए कि वह कुछ के बारे में गलत है। मेरे मामले में, मैं बिटकॉइन के बारे में गलत था और क्या इसे कभी भी वैध संपत्ति वर्ग माना जाएगा। यह अहसास मेरे ऊपर पिछले महीने हुआ जब बिटकॉइन की कीमत दिसंबर 2017 के उच्च स्तर 20,000 डॉलर के पार पहुंच गई। मेरी पूर्व धारणा यह थी कि बिटकॉइन कई वर्षों तक इन ऊंचाइयों को पार नहीं करेगा, अगर बिल्कुल भी। मुझे नहीं लगा कि बिटकॉइन “शून्य पर जा रहा था”, लेकिन मैंने यह भी नहीं सोचा था कि यह अपने दिसंबर 2017 के शिखर को कभी भी ग्रहण करेगा।

निक मैगुल्ली रिथोल्ट्ज़ वेल्थ मैनेजमेंट के मुख्य परिचालन अधिकारी और “डॉलर और डेटा” वित्तीय ब्लॉग के लेखक हैं, जहां इस लेख का एक संस्करण पहली प्रस्तुति

अब जब इसने उस शिखर को 50% से अधिक कर दिया है, तो मुझे इसका एहसास हुआ है Bitcoin नहीं है मंद बुद्धि होना मैंने सोचा की ये। जैसा कि पाउलो कोएल्हो ने लिखा थारसायन बनानेवाला“:

एक बार होने वाली हर चीज फिर कभी नहीं हो सकती। लेकिन जो कुछ भी दो बार होता है वह निश्चित रूप से तीसरी बार होगा।

खैर, ये रहें हम फिर से। बिटकॉइन एक और शानदार बुल रन पर है और निवेशक नोटिस ले रहे हैं। अब वह बिटकॉइन अपने 2017 के शिखर से आगे (और संपन्न) बच गया है, कई निवेशक जो इसे मजाक के रूप में देखते थे, अब यह महसूस कर रहे हैं कि यह एक नहीं है। मैं उनमें से एक हूं।

मैंने बिटकॉइन पर अपनी धुन बदल दी है, लेकिन बिटकॉइन बैल द्वारा दिए गए कई तर्कों के कारण नहीं। उदाहरण के लिए, बिटकॉइन बैलों ने दावा किया है कि बिटकॉइन को एक मुद्रा के रूप में इस्तेमाल किया जाएगा, जो कि अमेरिकी डॉलर के मूल्य में गिरावट होगी पड़ाव मई 2020 में बिटकॉइन की कीमत बढ़ जाएगी। वे सभी मामलों में गलत थे, फिर भी बिटकॉइन की कीमत अभी भी बढ़ गई है।

क्या बिटकॉइन बैल थे गोद लेने और कई बिटकॉइन मालिकों की क्षमता को बढ़ाने के बारे में सही था (“HODL”) यहां तक ​​कि कीमतों में नाटकीय रूप से वृद्धि हुई। इन दो प्रभावों (खरीदारों से अधिक मांग और विक्रेताओं से कम आपूर्ति) ने बिटकॉइन की कीमत को बढ़ावा देने और इसे निवेश समुदाय के भीतर एक वैध संपत्ति वर्ग के रूप में सीमेंट बनाने में मदद की है। नतीजतन, बिटकॉइन डिजिटल गोल्ड का एक रूप बन गया है। आप इस आकलन से सहमत नहीं हो सकते हैं, लेकिन अगर आपको लगता है कि बिटकॉइन “शून्य पर जा रहा है” तो आपको अपनी मान्यताओं पर पुनर्विचार करना चाहिए।

रहने के लिए बिटकॉइन यहाँ क्यों है

बिटकॉइन “शून्य पर जा रहा है” बहस के साथ समस्या यह है कि बहुत सारे निवेशक हैं जो इसे $ 0 के मूल्य पर खरीदना चाहते हैं। मुझे कई गैर-क्रिप्टो निवेशकों से बात करना याद है इससे पहले मूल्य में हाल ही में भाग लेने वाले ने कहा कि वे $ 10,000 में बिटकॉइन नहीं खरीदेंगे, लेकिन अगर यह $ 1,000- $ 2,000 तक गिर जाता है, तो वे निश्चित रूप से कूद जाएंगे।

अच्छा अंदाजा लगाए? अब जबकि वर्तमान मूल्य $ 30,000 से ऊपर है, उन निवेशकों में से कुछ की संभावना है बढ़ा हुआ जिस सीमा पर वे बिटकॉइन खरीदने पर विचार करेंगे। $ 1,000 में खरीदने के बजाय ये समान निवेशक $ 10,000 के करीब कूदने में खुश हो सकते हैं। और हर बार जब कीमत भविष्य में बढ़ती है, तो ये “मानसिक खरीद सीमाएं” बढ़ जाती हैं, जिससे बिटकॉइन के भविष्य के अस्तित्व की संभावना बढ़ जाती है।

“लेकिन निक, बिटकॉइन का कोई आंतरिक मूल्य नहीं है!” अच्छा अंदाजा लगाए? न ही सोना, जिसमें 10 ट्रिलियन डॉलर का पूंजीकरण है! इसलिए यदि आप आंतरिक मूल्य पर बिटकॉइन के खिलाफ बहस करना चाहते हैं, तो आपको सोने के खिलाफ भी बहस करनी होगी। क्योंकि सोने की कीमत और बिटकॉइन की कीमत दोनों एक चीज़ और अकेले एक चीज़ पर आधारित होते हैं – धारणाविश्वास है कि इन परिसंपत्तियों का भविष्य में मूल्य होगा।

यह सभी देखें: पॉडरिंग ड्यूरियन – क्यों> मेरा नेट वर्थ का 15% बिटकॉइन में है

और अभी बिटकॉइन में सामूहिक विश्वास बढ़ रहा है। पंथ बनता जा रहा है धर्म। हालांकि इसके लिए सिर्फ मेरा शब्द न लें। बहुत सारे लेख हैं (देखें) यहाँ, यहाँ तथा यहाँ) जो इस पर चर्चा करते हैं गोद लेने में वृद्धि हुई निवेश समुदाय के भीतर। और अगर यह प्रवृत्ति जारी रहती है (जैसा कि यह शायद होगा), तो हम भी हैं कम से बिटकॉइन के बिना भविष्य देखने की संभावना।

बिटकॉइन कैसे व्यवहार करेगा?

अब जब बिटकॉइन यहां रहने के लिए है, तो आप सोच रहे होंगे कि यह भविष्य में कैसे व्यवहार करेगा। क्या गोद लेने से ऊंची कीमतें बढ़ेंगी? मुझे पता नहीं है! मुझे पता है कि बिटकॉइन एक सट्टा परिसंपत्ति वर्ग है। इसलिए, हमें बिटकॉइन के व्यवहार के बारे में एक गाइड के रूप में अन्य सट्टा परिसंपत्ति वर्गों को देखना चाहिए। और मेरा मानना ​​है कि निवेश के शुरुआती वर्षों की तुलना में इस तुलना के लिए उपयोग करने के लिए कोई बेहतर सट्टा संपत्ति नहीं है।

जबकि सोने को पैसे के रूप में सहस्राब्दी के लिए आसपास रखा गया है, यह तब तक नहीं था अगस्त 1974 में अमेरिका में यह एक निवेश योग्य संपत्ति वर्ग था। और निवेश समुदाय (1974-1980) के अपने पुनरुद्धार के बाद के छह वर्षों में, सोने का वास्तविक मूल्य (यानी नीचे की पीली रेखा) में मूल्य से तीन गुना अधिक है:

स्रोत: फ्रेड, स्टॉकचर्ट्स

लेकिन उस ट्रिपलिंग के बाद से, यह सब अच्छा नहीं हुआ। हालांकि बिटकॉइन सोने के लिए एक समान मार्ग का पालन करने की संभावना नहीं है, यह समान प्रदर्शन की संभावना है व्यवहार। इसका मतलब है कि बिटकॉइन के लिए जारी रहेगा विशाल रन-अप भविष्य में पिछले वर्षों (और संभवतः दशकों) हो सकता है हिंसक दुर्घटनाओं के बाद कीमत में। हमने पहले भी बिटकॉइन से इस तरह का व्यवहार देखा है और मुझे पूरा विश्वास है कि हम इसे फिर से देखेंगे।

बिटकॉइन और गोल्ड के बीच अंतर यह है कि बिटकॉइन अभी भी निवेशकों के बीच अपना रहा है।

Dogecoin। हालांकि आपने नहीं सुना होगा Dogecoin, यह एक वैकल्पिक क्रिप्टो मुद्रा (altcoin) है जो एक तरह का है इंटरनेट पर एक मजाक

और चूंकि dogecoin की कीमत एक है स्पष्ट सट्टा व्यवहार का संकेतक, अगर हम डॉगकॉइन और बिटकॉइन के बीच संबंध को देखते हैं, तो हम इस बात के लिए बेहतर महसूस कर सकते हैं कि बिटकॉइन में किसी भी समय कितना सट्टा हो सकता है:

स्रोत: डॉलर और डेटा का

जैसा कि आप देख सकते हैं, पिछले तीन वर्षों में डॉगकोइन और बिटकॉइन के बीच सहसंबंध काफी उच्च रहा है, जिसमें हालिया सहसंबंध लगभग 0.8 है।

लेकिन अगर हम सोने की तुलना सोने से करते हैं, तो हम देखते हैं कि उनकी कीमतों के बीच संबंध 0 के आसपास है।

स्रोत: डॉलर और डेटा का

यह सिर्फ और अधिक सबूत है कि बिटकॉइन सट्टा गतिविधि से जुड़ा है और भविष्य में सट्टा संपत्ति की तरह व्यवहार करना जारी रखेगा।

क्या बिटकॉइन में निवेश करने का एक सही तरीका है?

हालाँकि मैंने बिटकॉइन पर अपना विचार बदल दिया है, फिर भी मुझे इस बारे में अपना दृष्टिकोण नहीं बदलना चाहिए कि किसी को इसमें कैसे निवेश करना चाहिए। मेरा मानना ​​है कि किसी भी दीर्घकालिक नकारात्मक नतीजों के बिना इस परिसंपत्ति वर्ग में निवेश करने का एकमात्र विवेकपूर्ण तरीका है से अधिक नहीं इसमें आपके पोर्टफोलियो का 2%। मैं सभी के लिए इस दृष्टिकोण की सिफारिश नहीं करूंगा, लेकिन यह कुछ लोगों के लिए काम कर सकता है। अपने पोर्टफोलियो के 2% तक अपने जोखिम को सीमित करके आप अमीर बनने की संभावना नहीं रखते हैं, लेकिन आप दिवालिया होने की संभावना नहीं है।

2% क्यों? यह मुझे मिला आवंटन था जब मैंने इष्टतम पोर्टफोलियो तैयार किया अक्टूबर 2017 में वापस। 2% से अधिक कुछ भी आपके पोर्टफोलियो में बहुत अधिक जोखिम (प्रति यूनिट रिटर्न) जोड़ता है और 2% से कम कुछ भी आपके रिटर्न (प्रति यूनिट जोखिम) को बहुत कम कर देता है। बेशक, इष्टतम पोर्टफोलियो अतीत के लिए सबसे अच्छा समाधान है, न कि भविष्य। किसी भी तरह से, मुझे 2% आवंटन में नुकसान नहीं दिख रहा है, लेकिन कृपया अपना शोध पहले करें।

यह सभी देखें: अजीत त्रिपाठी – Why I Long Crypto, Short DLT

बिटकॉइन को आगे बढ़ाने में मुझे जो सबसे बड़ा खतरा है, वह है मूल्य दुर्घटना (जो अपरिहार्य है) नहीं है, लेकिन स्वामित्व पर सरकार के प्रतिबंध की संभावना। यह अप्रभावी लग सकता है लेकिन अप्रैल 1933 में अमेरिकी सरकार सोने के बुलियन / सिक्के के स्वामित्व पर प्रतिबंध लगा दिया सभी अमेरिकी नागरिकों के लिए। उस प्रतिबंध के कारण एक बिटकॉइन प्रतिबंध से बहुत अलग हैं जो आज हो सकते हैं, लेकिन हाल ही में प्रतिभूति और विनिमय आयोग रिपल के खिलाफ शिकायत करता है मैं इसे पूरी तरह से खारिज नहीं करूंगा।

अंत में, मैं आज या अतीत में बताई गई कई चीजों पर गलत हो सकता हूं। लेकिन मैं ब्लॉग नहीं करता ताकि मैं “सही” हो सकूँ। मैं ऐसा करता हूं ताकि मैं निवेश के बारे में अधिक जान सकूं और सच्चाई के करीब पहुंच सकूं। अर्थशास्त्री जॉन मेनार्ड केन्स (या पॉल सैमुएलसन) के रूप में माना जाता है:

जब तथ्य बदलते हैं, तो मैं अपना विचार बदल देता हूं। क्या करते हो साहब?

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