जिल कार्लसन: गेमटॉप और रियल मार्केट मैनिपुलेटर

किसी बाजार में हेरफेर करने का क्या मतलब है?

मुझे पता है कि इस सवाल के कानूनी जवाब हैं, लेकिन यह वास्तव में वह नहीं है जो मैं इसमें दिलचस्पी रखता हूं। मुझे अधिक दिलचस्पी है कि हम कहां और कैसे खून के प्यासे पूंजीवादी समाज के रूप में हम हैं, बाजार के बीच की रेखा खींचते हैं बाजार और बाजार में हेरफेर किया जा रहा है।

जिल कार्लसन, एक कॉइनडेस्क स्तंभकार, ओपन मनी इनिशिएटिव के सह-संस्थापक हैं, जो एक गैर-लाभकारी अनुसंधान संगठन है जो एक स्वतंत्र और खुली वित्तीय प्रणाली के अधिकार की गारंटी देने के लिए काम कर रहा है। वह स्लो वेंचर्स के साथ शुरुआती स्तर के स्टार्टअप में एक निवेशक भी है।

इस प्रश्न के उत्तर के बारे में सोचने के कुछ तरीके हैं। मुक्त बाजार मुक्तिवादी उत्तर है, जो कहता है कि बाजार जो भी कर रहा है वह सही होना चाहिए। फंडामेंटल, नियम-चालित दृष्टिकोण है, जो कहता है कि बाजार हमेशा (अंततः) मेट्रिक्स के उचित गुणकों पर वापस लौटता है जिन्हें पाठ्यपुस्तकों और प्रोफेसरों ने बात करने के लिए समझा है। और फिर लोकतांत्रिक दृष्टिकोण है, जो कहता है कि भीड़ की बुद्धि प्रबल होनी चाहिए। मुझे यकीन नहीं है कि हमें इसे ज्ञान कहना चाहिए, लेकिन इस सप्ताह भीड़ निश्चित रूप से प्रबल हुई।

GameStop इक्विटी (और कुछ हेज फंड जो स्टॉक कम थे द्वारा महसूस किए गए इसी दर्द को महसूस किया) में विशाल रैली का प्रतिनिधित्व किया मुक्ति आघात एक लड़ाई में खुदरा निवेशकों के लिए जो वर्षों से लड़ रहा है।

कई घटनाएं खुदरा व्यापारियों को लाने के लिए सहक्रियाशील रूप से काम कर रही हैं en मस्से बाजारों में। ऐसे रुझान हैं जो वर्षों से चल रहे हैं: पहुंच में वृद्धि, रॉबिनहुड जैसे प्रवेशकों के लिए धन्यवाद; प्रभावित करने वाली संस्कृति का उदय, जिसमें एक या कुछ व्यक्ति अपनी डिजिटल फॉलोइंग जुटा सकते हैं; स्थापना के साथ चल रहा मोहभंग, एक ऐसा विषय जो कम से कम 2008 के संकट से जुड़ा है; और पिछले दशकों में सभी क्षेत्रों में होने वाले विशेषज्ञ और शौकिया के बीच की इंटरनेट-संचालित संकीर्णता।

फिर इस पिछले वर्ष के लिए विशिष्ट उत्प्रेरक रहे हैं। 2020 में स्पोर्ट्स सट्टेबाजी बंद हो गई और कैसिनो शटर बंद हो गए। इसने एक दिन के शेयर बाजार में गिरावट देखी, जिसने कई लोगों को यह सवाल करने के लिए मजबूर किया कि वे अपने 401 (के) एस के साथ क्या कर रहे हैं, अगर उनके जीवन नहीं, तो निराशाजनक आर्थिक वास्तविकताओं के सामने एक अविश्वसनीय रैली के बाद। यह घर के अंदर और स्क्रीन पर मजबूर होने का वर्ष था। यह कोई आश्चर्य नहीं है कि पिछले साल नए खुदरा ब्रोकरेज खाते के उद्घाटन के सभी रिकॉर्ड तोड़ दिए।

खुदरा निवेशकों और खुदरा डॉलर की बाढ़ ने तनाव का एक नया सेट उत्पन्न किया है। यह इस सप्ताह गेमटॉप के स्टॉक की समन्वित खरीद और रेडिट फोरम पर समन्वित निवेशकों द्वारा कॉल ऑप्शंस के लिए एक विकल्प के रूप में सामने आया। WallStreetBets

इस मंच के पीछे शेयर बाजार में उल्लेखनीय कदमों ने दो शिविरों का निर्माण किया है। ऐसे लोग हैं जो कहते हैं कि ये खुदरा व्यापारी बाजार में हेरफेर करने और इन शेयरों को ऐसे क्षेत्र में लाने के लिए बाध्य कर रहे हैं जिसमें उनका कोई व्यवसाय नहीं है (यह भी देखें: टेस्ला)। इस दृश्य के सदस्य ज्यादातर वॉल स्ट्रीट के मूल निवासी और आसपास के मीडिया आउटलेट प्रतीत होते हैं।

फिर वे लोग हैं जो कहते हैं कि बाजारों में पहले से ही हेरफेर किया गया था, विशेष रूप से हेज फंडों द्वारा जिन्होंने शुरू करने के लिए कृत्रिम रूप से बड़े छोटे पदों पर रखा था और उचित रूप से अपने जोखिम का प्रबंधन नहीं किया था। इस शिविर में वे पूछते हैं: खुदरा व्यापारियों को ऐसा करने की अनुमति क्यों नहीं दी जानी चाहिए?

वे वास्तव में क्यों नहीं करना चाहिए? आखिरकार, अगर यह इस व्यापार को अंजाम देने वाला और बाजार को कम करने वाला एक और बचाव कोष था, तो वॉल स्ट्रीट पर बस एक और दिन होगा। यहां प्रतिकूल परिस्थितियों में खुदरा व्यापारियों का विकेंद्रीकृत झुंड है जो इस घटना को उल्लेखनीय और विवादास्पद दोनों बनाता है। और यह एक दोहरे मानक पर प्रकाश डालता है।

बाजार वास्तव में स्वतंत्र नहीं हैं।

जैसा कि मैं एक बार यह जानता था, यह सब वॉलकैटबिट्स डिसॉर्ड चैट से अलग नहीं था। यह तनाव, उत्साह, तर्क, सहयोग, हँसी, नाम-पुकार, अंतर्दृष्टि, अनुचित टिप्पणी और भोज का स्थान था। इसमें एक ही क्लबबी, इन-ग्रुप महसूस होता है कि ऑनलाइन समुदाय अक्सर विकसित होते हैं। वहां काम करने वालों के नाम, शब्दजाल और चीजों के बारे में बात करने का अपना तरीका था।

मीडिया के हर बिट में ट्रेडिंग डेस्क के चित्रण के बारे में सोचें जो आपने कभी खाया है। लोग डेस्क को तेज़ कर रहे हैं और स्क्रीन के माध्यम से अपनी मुट्ठी डाल रहे हैं; बेसबॉल के चमगादड़ झूलते हुए बॉस; लुढ़का आस्तीन और पतला विद्यार्थियों; अस्पष्टता। जब येल-शिक्षित लोग बटन-डाउन में इन व्यवहारों में संलग्न होते हैं, तो वे ब्रह्मांड के स्वामी बन जाते हैं। फिर भी, जब अनाम ऑनलाइन अवतार और ऊर्जावान YouTube व्यक्तित्व ऐसा करते हैं, तो उन्हें अपरिपक्व, तहखाने में रहने वाले बच्चों के रूप में रखा जाता है।

यहां खेलने का दोहरा मापदंड इन दोनों समूहों के आचरण और निर्वासन से परे है। यह बाजारों में सगाई के उनके तरीकों तक भी फैला हुआ है। जब हेज फंड मैनेजर एकजुट होते हैं और अंतर्दृष्टि और विचारों को साझा करते हैं, तो यह सब अधिक कुशल मुक्त बाजार की ओर बढ़ने के नाम पर है। फिर भी, जब खुदरा व्यापारियों की ऑनलाइन भीड़ इस बारे में सर्वसम्मति से आती है कि कौन सा स्टॉक खरीदने लायक है, तो उन्हें कुछ लोगों द्वारा कृत्रिम रूप से नाम रखने और बाजार में हेरफेर करने के लिए माना जाता है।

तो, क्या वे बाजार में हेरफेर कर रहे हैं? फिर से, इस पिछले सप्ताह की स्थितियां इस सवाल पर प्रकाश डालती हैं कि यह सवाल कितना अजीब है। कुछ मायनों में, कोई बाजार में भाग नहीं ले सकता है के बिना इसमें हेर-फेर। खरीदने और बेचने का बहुत कार्य किसी न किसी तरह से हेरफेर है। निश्चित रूप से इसके अधिक चरम रूप हैं: टेप को पेंट करना, स्पूफिंग, पंप करना और डंप करना।

आम तौर पर, लेकिन हमेशा नहीं, इनमें विशेषाधिकार प्राप्त पहुंच के कुछ स्तर शामिल होते हैं – या तो बाजार में हाथ में या बाजार के बुनियादी ढांचे के लिए। यह उस हिस्से का हिस्सा है जो खुदरा बाजार में हेरफेर के आरोपों को हास्यप्रद बनाता है। ये व्यापारी केवल रेडिट फोरम और उनके रॉबिनहुड खातों के साथ सशस्त्र लड़ाई में आए थे।

यह सभी देखें: प्रेस्टन बर्न – ‘द स्क्वीज़ेनिंग’: हाउ द गेमटॉप बैकलैश विल कर्टेल फ़्रीडम

यह सोच के साथ समस्या है कि बाजार जो भी कर रहा है वह सही होना चाहिए। बाजार सहभागियों को समान रूप से सुसज्जित नहीं किया जाता है क्योंकि वे लड़ाई करने के लिए बाजार में चलते हैं। बाजार वास्तव में स्वतंत्र नहीं हैं, जिसका अर्थ है कि वे सैद्धांतिक रूप से इष्टतम मूल्य निर्धारण से दूर हैं। कुछ खिलाड़ियों को अपने विचारों को व्यक्त करने के लिए अधिक पूंजी, अधिक उत्तोलन और अधिक वित्तीय साधनों तक पहुंच होती है, जो डिफ़ॉल्ट रूप से बाजार में हेरफेर करते हैं।

यह ध्यान देने योग्य है कि GameStop की घटना विकल्प और उत्तोलन की शक्ति के बिना इन खुदरा व्यापारियों के लिए सफल नहीं होगी। यह अक्सर कहा जाता है कि रॉबिनहुड व्यापार का लोकतांत्रिकरण कर रहा है। यह इन शक्तिशाली बाजार साधनों तक पहुंच को भी लोकतांत्रित कर रहा है, खेल के मैदान को एक तरह से समतल कर रहा है जो पहले नहीं किया गया था।

यह हमें एक और दोयम दर्जे पर लाता है। बहुत कुछ अपने खुदरा ग्राहकों के लिए रॉबिनहुड पोज़ के खतरों से बना है। लोगों को उत्तोलन के साथ व्यापार करने की अनुमति नहीं दी जानी चाहिए, ज्ञान जाता है। उन्हें नहीं पता कि वे क्या कर रहे हैं और उन्हें चोट लगेगी। इस स्थिति में, हालांकि, ऐसा प्रतीत होता है कि यह एक निश्चित संस्थागत हेज फंड था जो यह नहीं जानता था कि यह क्या कर रहा है और चोट लगी है। बेशक, संस्थानों के लिए दुनिया क्रैश पैड और सरकार द्वारा वित्त पोषित बेलआउट प्रदान करती है। खुदरा के लिए, यह एक संभावना नहीं है। और इस तरह हम आगे की पेशकश करने का एकमात्र तरीका पुराना ज्ञान है: वह निवेश न करें जो आप खो सकते हैं। बस अपना पैसा इंडेक्स फंड में लगाएं। यदि आप उन्हें नहीं समझते हैं, तो बाजारों से बाहर रहें।

लेकिन नियम बदल रहे हैं। अब बाजारों को कौन नहीं समझता है?

Related Posts

Leave a Reply

Your email address will not be published. Required fields are marked *