बिटकॉइन और मुद्रास्फीति: सब कुछ जिसे आप जानना चाहते हैं

क्रिप्टो उत्साही अक्सर मुद्रास्फीति के खिलाफ एक बचाव के रूप में बिटकॉइन के बारे में बात करते हैं। क्यों?

बहस यह है कि केंद्रीय बैंक मनी प्रिंटिंग से मुद्रास्फीति बढ़ेगी या समय के साथ धन के मूल्य में कमी आएगी। इसके विपरीत, बिटकॉइन में 21 मिलियन सिक्कों की एक निश्चित सीमा होती है जो कभी भी बन सकते हैं। यह सीमित आपूर्ति की अनुमति देता है Bitcoin महंगाई का विरोध करना।

COVID-19 महामारी ने इस सिद्धांत का परीक्षण करने के लिए आदर्श परिस्थितियों को प्रस्तुत किया, जब दुनिया भर के देशों ने इंजेक्शन लगाना शुरू किया खरबों डॉलर उनकी अर्थव्यवस्थाओं में। अमेरिका सहित कई देशों, मुद्रित पैसा अपने नागरिकों के लिए प्रोत्साहन आवश्यकताओं को पूरा करना।

कल, अमेरिकी फेडरल रिजर्व के अध्यक्ष, जेरोम पॉवेल कहा हुआ केंद्रीय बैंक 2021 में उच्च मुद्रास्फीति का एक संकेत के रूप में स्वागत करता है कि अर्थव्यवस्था महामारी-मंदी के बाद फिर से उठा रही है।

सरकारों को एक विस्तारवादी मौद्रिक नीति की उम्मीद थी, जिसके तहत केंद्रीय बैंकों ने लोगों के लिए उपलब्ध धन की मात्रा में वृद्धि की, अर्थव्यवस्था के कुछ वर्गों के लंबे समय तक बंद होने के बीच अर्थव्यवस्था को आगे बढ़ाते रहेंगे। मैक्किंज़े ग्लोबल के अनुसार, जून 2020 तक, देशों द्वारा की गई प्रोत्साहन कार्रवाई $ 10 ट्रिलियन को पार कर गई थी रिपोर्ट good। अकेले अमेरिकी सरकार का खर्च $ 6.5 ट्रिलियन 2020 में, ऊपर 48% पिछले वर्ष से।

“अभी पैसे की एक पागल राशि मुद्रित हो रही है, इसलिए पैसे का मूल्य कम हो रहा है। Monex Group के CEO Oki Matsumoto ने CoinDesk को बताया कि सीमित आपूर्ति के साथ बिटकॉइन, रियल एस्टेट या शेयर / स्टॉक जैसी परिसंपत्तियां जा रही हैं।

यह सच है कि वैश्विक आर्थिक उत्पादन और बेरोजगारी में नाटकीय गिरावट के बावजूद, बाजार के दिग्गजों ने संपत्ति की कीमतों को बढ़ा दिया: शेयर बाजार के साथ वर्ष समाप्त हो गया रिकॉर्ड लाभ। यहां तक ​​कि बिटकॉइन, जिसे फ्रिंज एसेट माना जाता है, की ऐतिहासिक कीमत थी, प्राप्त करना 2020 के अंत तक 250% से अधिक।

ये लाभ आंशिक रूप से प्रभावित थे पारंपरिक निवेशक who बिटकॉइन की क्षमता देखी एक के रूप में काम करने के लिए बाड़ा महंगाई के खिलाफ

और फिर भी, जिस तरह के मुद्रास्फीति के निवेशक उम्मीद कर रहे थे वह यहां नहीं है, कम से कम अभी तक नहीं है। वास्तव में, अमेरिकी मुद्रास्फीति बनी रही स्थिर 2020 के माध्यम से। कुछ अर्थशास्त्रियों विश्वास मत करो उस अमेरिका में मुद्रास्फीति जल्द ही किसी भी समय उग्र हो जाएगा। दूसरे सोचते हैं एक छोटी पोस्ट-महामारी मुद्रास्फीति भी एक अच्छी बात हो सकती है।

वैसे भी महंगाई क्या है?

यह इस बात पर निर्भर करता है कि आप किससे पूछते हैं।

अमेरिकी फेडरल रिजर्व परिभाषित करता है समय के साथ वस्तुओं और सेवाओं की कीमत में वृद्धि के रूप में मुद्रास्फीति, लेकिन कई इसे में बदलाव के साथ जोड़ते हैं पैसे की आपूर्ति, या प्रचलन में धन की कुल राशि।

“बिटकॉइन की दुनिया में, वे ‘मुद्रास्फीति’ शब्द का उपयोग उस तरह से नहीं करते हैं जैसा कि अर्थशास्त्री करते हैं, उपभोक्ता मूल्य में सामान्य वृद्धि के रूप में करते हैं। इसके बजाय, वे इसका उपयोग मुद्रा आपूर्ति में वृद्धि का मतलब करने के लिए करते हैं, ”अर्थशास्त्री और कॉइनडेस्क स्तंभकार फ्रांसेस कोपोला ने कहा।

क्रिप्टो तर्क – कि अधिक धन छापने से मुद्रास्फीति होती है – ध्वनि सम्मोहक, माइकल एश्टन, मुद्रास्फीति सलाहकार और JPMorgan फिटकिरी, CoinDesk को बताया। जब दो वस्तुओं के सापेक्ष मात्रा में परिवर्तन होता है, तो जो मात्रा में बढ़ रहा है वह सस्ता हो जाता है, उन्होंने कहा कि यह विदेशी मुद्रा के साथ हर समय होता है।

एश्टन ने कहा कि मैक्सिकन पेसो लंबे समय से अमेरिकी डॉलर के मुकाबले सस्ता है, क्योंकि मैक्सिकन पेसो की आपूर्ति में अमेरिकी डॉलर की आपूर्ति लगातार बढ़ी है। क्योंकि यहां डॉलर के मुकाबले बहुत अधिक पेसो हैं, उन्होंने समझाया, विनिमय बाजारों में पेसो का मूल्य कम हो जाता है।

“यह क्रिप्टो तर्क का हिस्सा है। वे कहते हैं, ‘हम यह सीमित करने जा रहे हैं कि क्रिप्टोकुरेंसी आपूर्ति कितनी तेजी से बढ़ सकती है’ और चूंकि हम इन सभी डॉलर को प्रिंट कर रहे हैं, तो इसका मतलब है कि डॉलर को क्रिप्टो के सापेक्ष बहुत अधिक मूल्यह्रास करना होगा। इसलिए, क्रिप्टो की कीमत समय के साथ बढ़नी चाहिए, ”एश्टन ने कहा।

कैल्वो ने कहा कि आप पैसे की आपूर्ति के माध्यम से वस्तुओं और सेवाओं के मूल्य स्तर को नियंत्रित कर सकते हैं, यह क्रिप्टो दुनिया तक सीमित नहीं है, लेकिन सामान्य रूप से निवेशकों द्वारा साझा किया जाता है, और अच्छे कारण के लिए। जब आप कई देशों को लंबे समय तक देखते हैं, तो आप पैसे की आपूर्ति और मुद्रास्फीति में वृद्धि के बीच कुछ सहयोग देख सकते हैं।

लेकिन केल्वो, कोपोला और एश्टन सभी इस बात से सहमत हैं कि अर्थव्यवस्था में धन की मात्रा में वृद्धि – एक प्रोत्साहन पैकेज के साथ, उदाहरण के लिए – मूल्य स्तरों में वृद्धि की गारंटी नहीं देता है।

“यदि आप अपनी धन आपूर्ति बढ़ाते हैं, तो आपको उस समय अर्थव्यवस्था में और क्या हो रहा है, इसके आधार पर उपभोक्ता मूल्य स्तर में वृद्धि हो सकती है या नहीं हो सकती है। इसलिए विचार करने के लिए कई अन्य कारक हैं, ”कोपोला ने कहा।

पैसा छप रहा है, क्या महंगाई बढ़ रही है?

कम से कम अमेरिका में तो नहीं

अमेरिकी फेडरल रिजर्व के पास एक है मुद्रास्फीति का लक्ष्य उपभोक्ता मूल्य सूचकांक () का उपयोग करके मापा गया 2%सी.पी.आई.) है। 2020 में, महामारी से संबंधित खर्चों के कारण मुद्रास्फीति की आशंका के बावजूद, अमेरिकी मुद्रास्फीति दर लगभग 1.5% थी, जो लक्ष्य से काफी नीचे थी।

अमेरिकी मुद्रास्फीति की सापेक्ष स्थिरता के लिए एक व्याख्या है धन वेग, जो यह बताता है कि एक अर्थव्यवस्था में पैसा कितनी तेजी से बदलता है। अगर पैसे की आपूर्ति बढ़ जाती है, लेकिन लोग बहुत जल्दी पैसा खर्च नहीं करते हैं, तो मुद्रास्फीति संतुलन में रह सकती है।

महामारी की चपेट में आने के बाद, दुनिया भर के उपभोक्ता खर्चों का सामना करना पड़ा, जिसमें देश भी शामिल हैं यू.एस., भारत, जापान तथा जर्मनी घरेलू खर्च में बड़ी गिरावट की सूचना देना। जैसे ही अमेरिका के कई राज्यों में तालाबंदी हुई, लोग बाहर खाने, जश्न और समारोहों में रुकने के बजाए घर पर ही रुक गए, और यात्रा एक डरावने पड़ाव पर आ गई।

कम खर्च करने वाले लोगों का मतलब सामान्य तौर पर वस्तुओं और सेवाओं की मांग कम हो गया था। वैश्विक ऊर्जा की मांग इंकार कर दिया 2020 के पहले कुछ महीनों में 6%, अंतर्राष्ट्रीय ऊर्जा एजेंसी (IEA) के अनुसार, द्वितीय विश्व युद्ध के बाद से इसकी सबसे बड़ी गिरावट है।

फेडरल रिजर्व ने अपनी जून 2020 की मौद्रिक नीति में लिखा है, “कमजोर मांग और काफी कम तेल की कीमतें उपभोक्ता मूल्य मुद्रास्फीति को रोक रही हैं।” रिपोर्ट good

वास्तव में, विश्व बैंक ने एक अनुमान लगाया है गिरना वैश्विक कमोडिटी की कीमतों में।

यह इन मौजूदा परिस्थितियों में है कि अमेरिकी सरकार प्रोत्साहन राशि वितरित कर रही थी।

“तो लोग पैसे जमा कर रहे हैं, लेकिन यह मूल्य स्तर में परिलक्षित नहीं होता है,” कैल्वो ने कहा।

एश्टन ने समझाया कि यह हो सकता है क्योंकि धन का वेग बहुत कम है। लोगों को तेजी से अमेरिकी डॉलर से छुटकारा नहीं मिल रहा है, इसलिए कीमत का स्तर नाटकीय रूप से नहीं बढ़ता है।

“जब आप लोगों के बैंक खातों में एक टन पैसा गिराते हैं, तो वे इसे तुरंत खर्च नहीं कर सकते। तो, गणितीय रूप से, आपके पास घटते धन का वेग होना चाहिए। यही हुआ, ”एश्टन ने कहा।

अमेरिका के बाहर के बारे में क्या?

दुनिया के अन्य हिस्सों में जो हो रहा है, उसके कारण अमेरिकी मुद्रास्फीति की आशंका बढ़ सकती है। कुछ निवेशक अर्जेंटीना और वेनेजुएला जैसे देशों को देख रहे होंगे जहां पैसे की छपाई के कारण बहुत अधिक मुद्रास्फीति हुई है।

“निवेशक जो कर रहे हैं, सामान्य रूप से, आगे देख रहा है और कह रहा है, हम बहुत सारा पैसा अर्थव्यवस्था में जा रहे हैं। इसलिए, एक जोखिम है कि यह संयुक्त राज्य में हो सकता है; इसलिए, हमें उन चीजों में निवेश करने की आवश्यकता है जो हमें उस मुद्रास्फीति से बचाएंगे, अगर ऐसा होता है। कोपोला ने कहा कि पारंपरिक ‘मुद्रास्फीति आ रही है, हमें इसके खिलाफ बचाव की जरूरत है।’

लेकिन जिन देशों में वे देख रहे हैं, वहां चीजें अलग तरह से काम करती हैं, कोपोला ने कहा।

वेनेजुएला और अर्जेंटीना हैं हाइपरफ्लेनेशनरी अर्थव्यवस्थाएं जहां मूल्य स्तर तेजी से बढ़ती हैं और मांग के सापेक्ष आपूर्ति में कमी या आपूर्ति में कमी के कारण अत्यधिक वृद्धि होती है।

उदाहरण के लिए, वेनेजुएला में, पैसा छापना नेतृत्व में जबड़ा छोड़ने के लिए खाद्य कीमतों में वृद्धि पिछले साल। अंतर्राष्ट्रीय मुद्रा कोष (IMF) की सूचना दी वेनेजुएला में मुद्रास्फीति की दर 2020 में 6500% थी।

हाइपरफ्लिनेशनरी देशों में, कई वर्षों की राजनीतिक और आर्थिक अस्थिरता ने अनियंत्रित मुद्रास्फीति को बढ़ावा देने के बिना पैसे छापने के विकल्प को समाप्त कर दिया है। कोपोला ने कहा कि हाइपरइन्फ्लेशन से जूझ रहे देशों में उच्च विदेशी मुद्रा ऋण, युद्ध, व्यवसाय या कुछ राजनीतिक जैसे अन्य योगदान देने वाले मुद्दे हैं।

उदाहरण के लिए अर्जेंटीना ने ए लंबा और जटिल खगोलीय के साथ आर्थिक संकट ऋण दायित्वों और राजनीतिक अस्थिरता जिसमें अक्सर नागरिक होते हैं हाथापाई अपने अर्जेंटीना पेसो को मजबूत संपत्ति या मुद्राओं में परिवर्तित करने के लिए।

“अर्जेंटीना में, मिनट [the government] केलो ने कहा, “पैसे की आपूर्ति बहुत तेजी से बढ़ रही है। आपको मूल्य स्तर में परिणाम देखने को मिलते हैं।” कुछ नहीं हुआ। अर्जेंटीना के पास वह विशेषाधिकार नहीं है। ”

दिलचस्प बात यह है कि महामारी ने विशेष रूप से अर्जेंटीना में मुद्रास्फीति को बढ़ावा नहीं दिया है। फोकस इकोनॉमिक्स के अनुसार, 2020 के मध्य तक अर्जेंटीना में मुद्रास्फीति दो साल के निचले स्तर पर पहुंच गई थी रिपोर्ट good

क्योंकि महामारी के दौरान अर्जेंटीना भी बंद था, धीमी अर्थव्यवस्था और कम मांग के साथ संयुक्त बढ़ती है कैल्वो ने कहा कि सरकारी खर्चों में कीमत के स्तर में बड़ी वृद्धि नहीं हुई है।

अगर महंगाई बढ़ती नहीं है, तो लोग इसके खिलाफ क्यों हैं?

लोग बिटकॉइन को हेज के खिलाफ खरीद सकते हैं भविष्य मुद्रास्फीति, और वे ऐसा करने के लिए पागल नहीं हैं।

एक के अनुसार बयान फेडरल रिजर्व के वाइस चेयरमैन रिचर्ड कैरिडा द्वारा मीडिया के लिए बनाया गया, फेडरल रिजर्व तब तक शून्य ब्याज दरों को बनाए रखेगा जब तक मुद्रास्फीति अपने 2% लक्ष्य को पूरा करने के लिए पर्याप्त नहीं हो जाती।

अमेरिकी नीति निर्माताओं को पता है कि वे क्या कर रहे हैं, क्रिप्टो तरलता प्रदाता के मुख्य कार्यकारी अधिकारी फिलिप गिलेस्पी ने कहा बी 2 सी 2 जापान।

गिलेस्पी ने कॉइनडेस्क को बताया, “वे मूल रूप से ब्याज दरों को दबाने जा रहे हैं और मुद्रास्फीति को अधिक चलने देते हैं।”

लेकिन अर्थशास्त्री हैं कह रही है जैसा कि देश फिर से खुलता है और खर्च उठाता है, मुद्रास्फीति के लक्ष्य को बनाए रखने के लिए मूल्य स्तरों में पुनरावृत्ति फेडरल रिजर्व के 108 साल के इतिहास में सबसे बड़ी चुनौतियों में से एक होगी।

तो स्वाभाविक रूप से, निवेशक सभी मुद्रास्फीति कयामत और उदासी से प्रतिक्रिया कर रहे हैं इसके खिलाफ शर्त लगा रहा हूं2020 में बिटकॉइन जैसी वैकल्पिक संपत्ति को चालू करना मुद्रास्फीति की ब्रेकआउट स्टार की प्रक्रिया में हेजिंग है।

जेपी कोनिंग, कनाडा के वित्तीय लेखक और लोकप्रिय ब्लॉग के संस्थापक के अनुसार, बिटकॉइन को बहुत सारे समान विक्रय अंक विरासत में मिले जिन्होंने सोने को पसंदीदा मुद्रास्फीति की कमी और पोर्टेबिलिटी के समान बना दिया। धन

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लेकिन जब मुद्रास्फीति के खिलाफ बचाव के रूप में सेवा देने की बात आती है, तो बिटकॉइन शायद ही अकेला हो।

“यदि आप अपने घर के चारों ओर देखते हैं, तो सब कुछ एक मुद्रास्फीति हेज है,” कोनिंग ने कहा। “आपका घर अपने आप में एक मुद्रास्फीति हेज, आपकी टेबल, आपकी व्यक्तिगत पूंजी, आपकी शिक्षा सभी मुद्रास्फीति हेज हैं क्योंकि उन सभी चीजों के मूल्य में वृद्धि होगी क्योंकि मुद्रा की क्रय शक्ति गिरती है।”

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