विकेंद्रीकृत वित्त (DeFi) विस्फोट हो रहा है। की राशि पूंजी बंद डेफी में, कर्षण का एक अपूर्ण अभी तक उपयोगी उपाय, हाल ही में $ 35 बिलियन के सभी उच्च स्तर पर हिट हुआ।
आज, Ethereum सभी महत्वपूर्ण मेट्रिक्स में डेफी के लिए प्रमुख नेटवर्क है, जिसमें पूंजी प्रवाह, बंद पूंजी, परियोजनाओं की संख्या और डेवलपर्स शामिल हैं।
एलेक्स एक सह-संस्थापक है जाबो, एक प्लेटफ़ॉर्म जो फिनटेक और वित्तीय सेवा कंपनियों को आसानी से क्रिप्टोक्यूरेंसी खातों को उनके अनुप्रयोगों से जोड़ने में सक्षम करता है।
डीआईएफआई में विस्फोट की वृद्धि ने स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट प्लेटफॉर्म उर्फ ”एथेरियम-किलर” के बीच पहले से ही भयंकर लड़ाई को रोक दिया है, जो उभरती हुई श्रेणी का हिस्सा जीत सकता है।
तुषार जैन, क्रिप्टो वेंचर फर्म मल्टीकोइन कैपिटल के पार्टनर ने हाल ही में ट्विटर पर टिप्पणी करते हुए सवाल किया है कि इथेरियम की डेप्रिनिटी:
जैन के विचार को कई स्मार्ट निवेशकों द्वारा आयोजित किया जाता है और इसे संक्षेप में प्रस्तुत किया जा सकता है: अंततः उच्च प्रदर्शन, बेहतर डिज़ाइन किया गया, कम महंगे नेटवर्क एथेरम के डेफी मार्केट शेयर में खाने लगेंगे।
वास्तव में, निवेशकों ने इस सटीक थीसिस के समर्थन में प्रतिस्पर्धा करने वाले स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट प्लेटफार्मों में अरबों डाले हैं।
फिर भी, कई प्रतिस्पर्धी प्लेटफार्मों ने अपने प्रयासों में बड़ी मात्रा में पूंजी को लॉन्च करने और तैनात करने के बावजूद, Ethereum के नेटवर्क प्रभाव और खाई को हमेशा की तरह मजबूत किया है। यह कैसे संभव है?
यह संभव है क्योंकि एथेरियम में शक्तिशाली है अमूर्त संपत्ति यह अविश्वसनीय रूप से प्रजनन और प्रतिस्पर्धा करने में मुश्किल है।
यह एक नया गतिशील नहीं है – अमूर्त प्रभुत्व लंबे समय से देखा गया है और पारंपरिक बाजारों और कंपनियों को भी प्रभावित करता है।
कोका-कोला, Google और … Ethereum?
आप आम तौर पर संपत्ति को दो श्रेणियों में विभाजित कर सकते हैं: मूर्त और अमूर्त।
मूर्त संपत्ति प्रकृति में भौतिक हैं – पैसा, उपकरण और सर्वर जैसी चीजें। कंप्यूटर नेटवर्क के लिए, एक मूर्त संपत्ति में यह शामिल हो सकता है कि कितनी कम्प्यूटेशनल शक्ति प्रदान की जा सकती है या एक क्वेरी कितनी तेजी से चलाई जा सकती है – नेटवर्क के अंतर्निहित भौतिक गुणों के आधार पर चीजें। मूर्त संपत्ति की भौतिक प्रकृति को देखते हुए, वे मात्रा निर्धारित करने और मापने में काफी आसान हैं।
इसके विपरीत, अमूर्त संपत्ति भौतिक रूप में मौजूद नहीं है – जैसे कि बौद्धिक संपदा, ब्रांड पहचान और विश्वास। अमूर्त संपत्ति को निर्धारित करना बहुत मुश्किल हो सकता है, जिससे नेटवर्क में कमाई या कनेक्शन की संख्या जैसे अंतिम आउटपुट पर उनके प्रभाव को प्रदर्शित करना कठिन हो जाता है। अमूर्त संपत्ति को दोहराने के लिए अविश्वसनीय रूप से कठिन भी हो सकता है, क्योंकि उनकी रचना अक्सर मानव मस्तिष्क के विचारों की तरह कुछ अधिक जटिल पर निर्भर करती है।
निवेशकों ने लंबे समय से जाना है कि सफल कंपनियों में मजबूत अमूर्त गुण हैं, जो उन्हें बाहरी मूल्य प्राप्त करने और लंबे समय तक अत्यधिक प्रतिस्पर्धी रहने की क्षमता प्रदान करते हैं।
कोका-कोला जैसी कंपनी पर विचार करें। कल्पना कीजिए कि आपने एक कोका बनाया जो कोक (“उच्च प्रदर्शन”) से भी बेहतर था और प्रतिद्वंद्वी कोका-कोला (“अधिक स्केलेबल” और “कम खर्चीला”) को बेहतर विश्वव्यापी वितरण नेटवर्क बनाने के लिए पर्याप्त पूंजी की आपूर्ति की।
निवेशकों ने लंबे समय से जाना है कि सफल कंपनियों में मजबूत अमूर्त गुण हैं जो उन्हें बाहरी मूल्य प्राप्त करने की क्षमता देते हैं
क्या आप कोक को बंद करने के लिए सबसे मौजूदा और नए कोला पीने वालों को मना पाएंगे?
कोका-कोला की मूर्त संपत्ति – कच्चे माल जो कोक के स्वाद, पैकेजिंग और वितरण को बनाते हैं – वे अकेले कंपनी के प्रमुख बाजार की स्थिति को सुरक्षित नहीं करते हैं। अमूर्त संपत्ति के कारण आज कोक प्रमुख है: इसकी सार्वभौमिक ब्रांड जागरूकता, ग्राहक निष्ठा और जिस तरह से यह लोगों को महसूस कराता है। वे प्रजनन के लिए अविश्वसनीय रूप से कठिन हैं।
फिर भी, कोक एक उपभोक्ता ब्रांड है। तकनीक के बारे में क्या? हम वहां भी यही प्रवृत्ति पाते हैं।
Google एक प्रौद्योगिकी बाजार में अमूर्त प्रभुत्व का एक स्पष्ट उदाहरण है। जबकि Google को कोक की तरह सर्वश्रेष्ठ तकनीक (अपने ब्रांड का हिस्सा और इस तरह अमूर्त) के रूप में व्यापक रूप से देखा जाता है, इसका ब्रांड इतना मजबूत है कि यह एक सामान्य शब्द (“Google यह”) बन गया।
आज, Google की स्थापना के 20 से अधिक वर्षों के बाद, खोज इंजन प्रतिस्पर्धा अभी भी Google के 85% + बाजार हिस्सेदारी के पीछे है। क्यों? ब्रांड, ट्रस्ट सहित अप्राप्य अमूर्त संपत्ति और मौजूदा खोज मात्रा, जो एक साथ खंद का हिस्सा है जो Google को लंबे समय तक बेहतर मूर्त संपत्ति बनाए रखने में सक्षम बनाता है।
इथेरियम अमूर्त
ओपन सोर्स नेटवर्क के बारे में क्या? क्या वही नियम लागू होते हैं?
ओपन सोर्स नेटवर्क में, काम करने के लिए बहुत कम अमूर्त संपत्ति हैं। कोई पेटेंट या बौद्धिक संपदा नहीं है जो एक नेटवर्क को दूसरे से बेहतर बनाती है। सभी नेटवर्क एक विशाल, पूरी तरह से खुले विमान, सभी के द्वारा देखने योग्य और प्रतिलिपि बनाने योग्य प्रतिस्पर्धा करते हैं।
प्रारंभ में ऐसा लग सकता है कि यह मूर्त संपत्ति बनाता है, जैसे कि नेटवर्क की गति, कम्प्यूटेशनल शक्ति या पूंजी की उपलब्धता अधिक मूल्यवान।
लेकिन यह बिल्कुल विपरीत है। मूर्त संपत्ति खुले स्रोत वाले सॉफ़्टवेयर में आसानी से कहीं और की तुलना में आसानी से पुन: पेश की जाती हैं। पारंपरिक व्यवसायों की तरह, इंटैंगिबल्स खुले स्रोत में राजा हैं।
प्रतिस्पर्धी नेटवर्क इंगित करने के लिए त्वरित हैं मूर्त एथेरियम के नेटवर्क में कमजोरियां: उच्च लेनदेन शुल्क (सस्ता नहीं), स्केलेबिलिटी की कमी (तेज नहीं) और यहां तक कि आसानी से फ्यूज करने योग्य स्मार्ट अनुबंध (सुरक्षित नहीं)।
लेकिन वे पूरी तरह से इस बात की सराहना करने में असफल रहे कि इथेरियम की अपार अमूर्त संपत्ति उसके प्रभुत्व के पीछे असली खंदक है:
- डेवलपर ऊर्जा (कार्य का प्रमाण), पूंजी, संपत्ति और परियोजनाओं (Google के मौजूदा खोज मात्रा moat के समान) का एक विशाल, तेजी से विस्तारित अंतर्संबंध
- एक क्रिप्टोक्यूरेंसी ब्रांड केवल बिटकॉइन (श्रेणी के नेता) और DeFi में प्रमुख ब्रांड जहां Ethereum दूर है और श्रेणी के नेता हैं
- एक कट्टरपंथी वफादार समुदाय जिसमें पूरे क्रिप्टो उद्योग में डेवलपर्स और परियोजनाओं का सबसे प्रमुख नेटवर्क शामिल है।
मुख्य रूप से एक मूर्त आधार पर हमला करना – “बेहतर तकनीक” और अधिक संसाधन – “बेहतर कोला” या “बेहतर खोज परिणाम” की तुलना में एथेरम को अब अपने प्रमुख स्थान से नहीं खदेड़ेंगे, कोक या Google को हटा देगा। इस स्तर पर अमूर्त खाई बस बहुत विस्तृत है, जिससे Ethereum को ठोस यौगिक संरचना का निर्माण जारी रखने की मुफ्त सीमा मिलती है।
इथेरियम के डेफी के प्रभुत्व में सेंध लगाने के लिए कई अच्छी-पूँजी, सुपर टैलेंटेड और अच्छी तरह से अर्थ वाली टीमों ने ऐसे नेटवर्क बनाए और लॉन्च किए हैं जो अब तक संघर्षरत हैं। आम तौर पर इनमें से अधिकांश प्रयास क्या होते हैं, वे मानते हैं कि एथेरेम के मालिकाना हक के लिए एक ही श्रेणी में बेहतर मूर्त परिणाम तैयार करना जीत की रणनीति होगी।
नए उपयोगकर्ताओं के बारे में क्या?
जैन की टिप्पणी महत्वपूर्ण है “नया DeFi उपयोगकर्ता, ” इसका अर्थ यह है कि Ethereum का प्रभुत्व तब तक नहीं रहेगा जब तक DeFi बढ़ता है और कई नए प्रतिभागी हैं।
फिर भी, हमें विपरीत मिसाल देखने के लिए बिटकॉइन से आगे नहीं देखना है।
एथेरियम के समान, और दो बार लंबे समय के लिए, बिटकॉइन का सामना किया और अंततः हर प्रतियोगी को प्रमुख, विकेंद्रीकृत, स्टोर-ऑफ-वैल्यू नेटवर्क के सिंहासन के लिए मुकाबला किया। एथेरियम के समान, बिटकॉइन पर लगातार अपने नेटवर्क की कथित सीमाओं पर हमला किया गया है, जिसमें यह बहुत धीमा है और स्केलेबल नहीं है।
इस स्तर पर अमूर्त खाई बस बहुत व्यापक है, जिससे Ethereum को ठोस यौगिक संरचना का निर्माण जारी रखने की मुफ्त सीमा मिलती है।
फिर भी एक निश्चित संख्या में मूर्त पुनरावृत्तियों के बावजूद, प्रत्येक बिटकॉइन प्रतियोगी ब्रांड, जागरूकता, विश्वास या गोद लेने में महत्व का एक अमूर्त खाई उत्पन्न करने में विफल रहा है। लड़खड़ाने के बजाय, बिटकॉइन ने मार्केट कैप पर 60% से अधिक हिस्सेदारी के साथ बाजार में अपना वर्चस्व कायम किया है। बिटकॉइन का ब्रांड “डिजिटल गोल्ड” इतना शक्तिशाली हो गया है कि खुद सोना भी नहीं बच सकते हैं बिटकॉइन का अमूर्त गुरुत्वाकर्षण।
बारह साल और बाद में हजारों प्रतियोगियों, Bitcoin वृद्धिशील क्रिप्टो उपयोगकर्ता के एक बाहरी हिस्से को परिवर्तित करना जारी रखता है।
बिटकॉइन के समान एक ब्रांड, वफादार निम्नलिखित और नेटवर्क प्रभाव वाला एकमात्र नेटवर्क एथेरियम है। इसने उन्हें पूरी तरह से नई श्रेणियां – स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट्स और डीआईएफआई बनाकर प्राप्त किया – जो सीधे बिटकॉइन के साथ प्रतिस्पर्धा नहीं करते थे। यदि बिटकॉइन और इंटरनेट व्यवसाय शक्तिशाली, अमूर्त नेटवर्क प्रभाव के साथ हैं, तो हम संकेत की ओर जा रहे हैं अधिक प्रभुत्व Ethereum के लिए, कम नहीं, कभी विस्तृत अमूर्त खाई द्वारा संचालित।
तो एक प्रतिस्पर्धी टेक्नोलॉजिस्ट को क्या करना है? निर्माण बंद करो? निवेश करना बंद करें?
प्रौद्योगिकीविदों को नई श्रेणियों में निर्माण और निवेश करना चाहिए, जहां उनके उत्पाद और दृष्टि की प्रामाणिकता न केवल उपयोगकर्ताओं, बल्कि वफादार अनुयायियों को आकर्षित करेगी।